“十八大”經濟政策四大預期前瞻 鋼價穩中上揚

　 中國共產黨第十八次全國代表大會將于2012年11月8日在北京召開，大會將選舉產生新一屆中央委員會和中央紀律檢查委員會。作為執政黨，十八大將奠定未來至少5年內的政治格局，新一屆領導人的確立將基本決定未來5年政府的施政綱領，從而對中國的經濟、政治、社會產生重大影響。
　　
　　“十八大”經濟政策四大預期前瞻
　　
　　“十八大”召開在即，金模網政策解讀專家羅百輝認為，在當前的宏觀形勢下，“十八大”將會出臺一系列經濟政策。
　　
　　第一是加快轉變經濟發展方式。這既是增強抵御國際風險的迫切需要，也是解決我國發展中深層次矛盾問題的重要途徑。“十八大”將提出加快轉變經濟發展方式的“三個轉變”：即把外貿拉動、投資拉動的經濟發展方式轉變為內需驅動；把第二產業為主、第三產業為輔的經濟結構轉變為二三產業協調發展的經濟結構；把高污染、高能耗、低附加值的產業轉變為高科技、高附加值的產業。
　　
　　第二是擴大內需。在國際經濟形勢不穩、國際需求萎縮的背景下，擴大內需是中國經濟發展的戰略基點，也是加快轉變經濟發展方式最關鍵的突破口。“十八大”將把擴大消費需求作為擴大內需的戰略重點，在建立擴大消費需求長效機制上下更大的功夫，充分挖掘和釋放國內需求的潛力。
　　
　　第三是實體經濟。實業空心化已是一個不爭的事實。市場萎縮、勞動力成本上升、原材料價格上漲、稅賦增加、信用交易成本居高不下、企業家的社會地位有待提高等等原因，都造成實體企業舉步維艱。“十八大”將以發展實體經濟為發展中國經濟的堅實基礎。一是為實體企業營造一個健康穩定的經營環境；二是深化房地產調控；三是為企業轉型升級創造條件，通過資金支持、稅收扶持、政府采購等方式，引導企業進入戰略性新興產業，幫助企業進行轉型升級；四是真正向民間資本開放相關領域；五是給企業家們一個寬松的社會環境，同時提高企業家們的社會責任感。
　　
　　第四是戰略性新興產業。戰略性新興產業的靈魂是技術創新。節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備制造、新能源、新材料、新能源汽車等七大戰略性新興產業，“十八大”將會有進一步的財稅金融等一攬子政策予以重點扶持。
　　
　　此外，“十八大”將出臺的關于穩增長、保障民生、促進民間投資等其他相關經濟政策也非常值得期待。
　　
　　2012年國內鋼市現狀及影響因素
　　
　　受國內外經濟環境長期不佳的影響，2012年中國經濟運行延續下行態勢，從整個上半年來看，國內經濟增速下滑，出口減少、內需疲弱、投資不強，企業融資難且融資成本高，國內實體經濟面臨困境。鋼鐵下游用鋼行業如房地產業、造船業、機械制造業等訂單減少、萎靡不振，導致鋼材需求疲弱不堪，而鋼材產量卻居高不下，供需矛盾重壓下，2012年1-8月鋼材價格跌跌不休，不斷探底。據統計顯示，1-8月鋼材價格噸鋼跌幅近1000元/噸，最低跌至3500元/噸左右。9月份，受益于受國內萬億投資項目集中批復的利好刺激、美國的QE3政策的直接帶動以及現貨市場資源不齊的支撐，國內鋼材價格迎來久違的反彈，國慶節后亦迎來“開門紅”，但持續性并不牢固，10月中旬強勁反彈“戛然而止”，取而代之的是小幅度的上下震蕩調整。由于主流鋼廠市場貨源仍舊不充足，10月中下旬鋼價維持漲跌兩難的震蕩格局。
　　
　　以南京市場二級螺紋鋼為例，2012年1-8月震蕩下跌1000元/噸左右，9月上旬至10月中旬上漲幅度約440元/噸。易鋼指數2012年10月28日江蘇綜合指數為77.4，較1月初下跌14.5%。
　　
　　利好因素：
　　
　　1、政策面：十八大前后，政策將以平穩為主
　　
　　從經濟環境來看，三季度經濟數據顯示國內經濟已觸底企穩。10月匯豐制造業PMI初值也達到3個月高位，9月份的CPI同比增長從上個月的2%回落到了1.9%，重回“1”時代，這意味著中國經濟在回落探底的趨勢下，物價得到較好的控制，未來的通脹壓力有限。9月份的工業生產同比增長9.2%，環比增長0.79%以及中國9月零售同比增長14.2%，1-9月零售同比增長14.1%都大幅超出預期。從經濟數據來看，工業產出以及零售方面的數據出現好轉顯示經濟最糟糕的階段應該已經過去，未來四季度宏觀經濟或將觸底反彈，這對國內資本市場將是不錯的利好刺激。
　　
　　在十八大召開前，穩定將是壓倒一切的政治任務，刺激經濟的利好消息將時有出現，并對市場起到提振作用，然而由于仍處于新舊領導班子交替之際，出臺重大刺激政策可能較小，也就很難對市場直接形成強大拉動力。即使兩會之后，一些實際的項目出臺落實，也要有一段會后緩沖時間。預計到明年3月份，從宏觀上來講，應該不會有特別大的利好消息。所以十八大的召開，對鋼材市場供需方面不會有實質性影響，更多的是對市場信心形成提振。
　　
　　2、需求面：“鐵公基”成為需求新“引擎”
　　
　　9月份，城鎮固定資產投資為38975億元，同環比分別增23.08%、15.84%；交通固定資產投資為1552.27億元，同環比分別增11.35%、15.23%。“鐵公基”表現搶眼，主要是因為9月份國家“穩增長”發力的審批多個項目，近期開工較多。考慮11月份為建設施工旺季，公路、鐵路、水利等各行業施工建設進度將會繼續加速，各部門融資及財政支持力度加大，對建材，型材等鋼鐵需求將形成強有力拉動。
　　
　　3、庫存方面：創年內新低鋼貿商挺價意識較強
　　
　　據行業統計資料顯示，截止到2012年10月26日，全國26個主要市場五大鋼材品種(螺紋鋼、線材、熱軋板卷、冷軋板卷和中厚板)社會庫存量為1243.2萬噸，較前一周減少27.4萬噸，鋼材總庫存水平創年內新低，也是2010年以來的新低。由于前期鋼貿商拿貨不積極，加之鋼廠減產檢修或加大出口力度，導致目前市場部分資源仍舊斷檔，受此影響，鋼貿商挺價意識較強，短期看漲的也不在少數。
　　
　　利空因素：
　　
　　1、鋼廠方面：鋼價的反彈給鋼廠帶來再次復產的機會
　　
　　今年以來，國內鋼價不斷下跌，鋼材產量卻居高不下，4月、6月份粗鋼日均產量均突破200萬噸，8月份剛減產到189.36萬噸，9月份隨著鋼材價格連續上漲后，鋼企盈利狀況改善，生產積極性提高，9月份粗鋼日均產量即上升到193.2萬噸，10月中旬預估全國粗鋼日均產量199.92萬噸，鋼價的反彈給鋼廠帶來再次復產的機會，后期鋼材供應壓力可能會逐步增大，將是制約鋼價上漲的一大頑疾。
　　
　　2、資金方面：鋼鐵行業資金緊張局面難改
　　
　　自2010年國家緊縮銀根以來，鋼材貿易商無不面臨資金緊張的局面，2012年鋼材需求大幅萎縮，銷量減少，國內鋼鐵生產企業接連虧損，一大部分中小鋼貿商在寒冬中堅守不住跑路、跳樓自殺事件時有發生，更有爆出鋼材重復質押等問題，導致銀行喊出“防偷防盜防鋼貿”的口號，并逐漸縮減甚至停止對鋼貿商的貸款。銀行對鋼鐵貸款的警惕性非常高，這對于資金密集型的鋼鐵行業而言，沒有了資金，也就難以持續經營，這將對鋼價上漲，以及十八大之后的冬儲形成很大的抑制。
　　
　　3、北方市場需求季節性萎縮逐漸到來
　　
　　隨著冬季的逐漸來臨，北方市場將率先入冬，冰雪天氣將制約工地用鋼需求，而北方資源也將陸續南下，對南方市場形成一定壓力。預計隨著粗鋼產量的回升，11月下旬，鋼價可能存在回調的風險。
　　
　　“十八大對鋼市帶來的影響更多的在于對市場信心的提振方面，短期內估計不會造成鋼價的大幅上漲。”羅百輝認為，受庫存偏低，傳統旺季復工、基建開工項目較多，以及市場對政策面良好預期等多方面利好因素影響，鋼價震蕩上行或將成為主旋律，但受限于鋼鐵業供大于求的頑疾，上漲幅度有限。11月中上旬，鋼價穩中上揚，11月下旬或會所有回調

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