我國儀器儀表行業的投資特點

從行業內企業的經濟類型結構來看，國有企業上半年的銷售收入已經降到15%以下，三資企業已經超過50%，民營企業占了35%。從這里可以看出儀器儀表行業在整個機電行業內屬于改制和轉制進展比較快的行業，相當數量的國有企業已經轉為民營。

　　另外三資企業在我國也非常活躍，國外許多著名的儀器儀表跨國公司都在我國投資，或者擴大生產。前兩年三資企業的投資沒有超過民營企業，從今年上半年開始三資企業的投資超過民營企業，超過還比較大。三資企業投資的積極上漲說明了外資非常看好中國市場的前景。

　　總的來說，儀器儀表行業有三個投資特點：相對高的利潤率;起始投資不大，持續性投資高;品種門類繁雜，投資經營差異大。

　　儀器儀表的平均利潤率要比機械行業的平均利潤率高0.6個百分點，在世界上也是如此。一種成熟的儀器儀表產品或者企業處在成熟的上升期時，在國際上大概毛利潤率40%。舉個例子，現在油漲價，油在計量的時候，要量的比較精確。我們在加油站量的儀表不會超過0.5%的精度，但是30萬噸的油輪到我們國家來交貨精確度要到0.1%，0.1%的計量油的儀表我們一般叫做質量油計量表。這種產品成熟的時候，利潤率超過50%。

　　第二個投資的特點是這個行業起始投資不大，門檻不高，這是相對建鋼廠、大的煉油廠、汽車廠來說的，但是它的持續性投資很高。愿意進去的人很多，進去以后如果沒有持續性的投資就不能夠維持這個行業長期持續性的發展。所以在國際成功的儀器儀表廠往往起始投資不大，但是持續性投資不會低于6%，一般維持8%～10%，才能夠保持研究開發費。

　　第三個特點是品種門類相當繁雜，從投資經營來說差異很大。前面已經提到，一開始儀器儀表行業內有20個小分類。剛才把它們劃分了4類：常用儀器儀表、PA/FA、專用儀器和科學儀器。常用儀表里主要的產品大部分是低檔次的，PA/FA和專用儀器是中檔次的，科學儀器里相當一部分是中檔次的，相當一部分是高檔次的。作為經營投資來說，重要的不是這個產品屬于哪一類。常用儀表以低檔次為主，往往是大規模大量生產這樣一類產品，第一要素是經營。PA/FA和專用儀器，它的生產方式是多品種小批量生產，它的第一要素是技術和管理，第二要素是經營和資金。而高檔儀器以科學儀器為主，第一要素是技術，第二是資金。

　　儀器儀表行業投資特點的共性，全世界都一樣。但在我國除了這些共性外，還有一些個性的東西。

　　首先，中國是發展中國家，儀器儀表行業與發達國家相比有5～15年的差距。但在世界發展中國家里我們屬于最大最齊全、綜合實力最強的一個國家。

　　其次，我們國家的儀器儀表需求量很大，是發展最快的國家之一。世界上儀器儀表的增長率是3%～4%，我國這兩年是十倍于世界增長率，有的產品我們國家已經用了全世界1/10。

　　第三，儀器儀表行業是直接與外商競爭。外資在華已進入第三階段，第一階段是合資和技術輸出為主，1980年代以后就是合資轉成控股，現在已進入到第三階段，以獨資和兼并我們的優秀企業為主。

　　第四，一些中低檔產品逐漸成為生產出口大國。比如實驗室里的數字萬用表等產品占了世界很大產量，家用電度表生產能力占世界的50%。

　　投資要注意回避的事項

　　按照中央的精神和地方政策，相當多的儀器儀表企業的核心就是改制減負。改制減負落實的國企，減掉了負擔，這對投資者來說是個很好的機會。

　　但在投資時有些問題也是要注意回避的，比如有過熱跡象的產品、無明顯特色的中低檔產品及其企業。

　　另一個就是技術有特色，但沒有證實有經營管理能力的企業。儀器儀表是一個技術非常敏感的行業，都說自己的東西很快能成氣候。可能產品在技術上有特色，但在沒有證實有經營管理能力和市場經營能力之前要回避。有技術特色結果經營也很成功的不到1/10，很多失敗在經營管理上。

　　第三個要回避的是有的企業看著很紅火，但是核心技術依賴國外，外商有的時候委托國內企業大部件組裝或者小部件組裝也有很高的利潤，但是這種情況不好把握，可能市場打開以后，外商改為獨資，中國的企業馬上就會受到影響